Πώς θα μπορούσες να κερδίσεις από την Χρεοκοπία μίας χώρας… Μέρος 1ο (Ασφάλιστρα κινδύνου)

Αδιαμφισβήτητα διάφορα σενάρια δίνουν και παίρνουν για το τι θα κερδίσει κάποιος αν χρεοκοπήσει, μια χώρα, ένα κράτος. Καταρχάς πέρα από τα σενάρια πως μας ζηλεύουν, θέλουν να αγοράσουν τους Παρθενώνες μας και τα άλλα Λιακοπουλικά σενάρια, που τα βρίσκω αρκετά «ρομαντικά» και υλικό που προκύπτει από ομαδικό εθνικιστικό αυνανισμό.  Η αλήθεια μάλλον είναι πιο πεζή και έχει φυσικά και όνομα και επίθετο. Το όνομα της είναι Καπιταλισμός, ενώ το επίθετο Νεοφιλελευθερισμός. Ναι το επίθετο το πήρε από τον τελευταίο της σύζυγό.

Για να εξηγηθώ, όπως μπορείς να καταλάβεις και από τον τίτλο δεν είναι ο μόνος τρόπος αυτός. Αλλά είναι ένας αρκετός διαδεδομένος τρόπος να βασίζεσαι σε χρεοκοπίες κρατών για να βγεις κερδισμένος εσύ και η συνομοταξία σου.

 

ΑΣΦΑΛΙΣΤΡΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥ (CDS)

 

Τώρα θα αναρωτιέσαι: καλά θεωρείς πως ανακάλυψες την Αμερική (Μην πετάγεσαι και μακριά από εμάς). Τα ασφάλιστρα κινδύνου είναι το σημαντικότερο όπλο όλων αυτών που ποντάρουν, όπως λέγεται δεξιά και αριστερά, στις Χρεοκοπίες Κρατών. Ας δούμε αρχικά τι είναι τα ασφάλιστρα κινδύνου.

Σε οικονομικούς όρους, είναι παράγωγα συμβόλαια στα οποία ο αγοραστής συμφωνεί σε μια σειρά από αγορές και σε αντάλλαγμα λαμβάνει  μία αποζημίωση σε περίπτωση που συμβεί ένα πιστωτικό γεγονός. Εν ολίγοις, είναι ασφάλιστρο για αγορές, κυρίως ομολόγων. Οι τιμές που πληρώνει ο αγοραστής λέγεται περιθώριο (spread). Επί της ουσίας, είναι μια απλή ασφάλεια όπως εκείνη του αυτοκινήτου στις οποίες πληρώνεις τα ασφάλιστρα σου και όταν τρακάρεις παίρνεις αποζημίωση.

Τα spread είναι η τιμή του ασφάλιστρου που πρέπει να πληρώνεις. Σύμφωνα με το ceteris paribus, ή απλά με την κοινή λογική, όσο ψηλότερες είναι οι τιμές του spread, τόσο μεγαλύτερες πιθανότητες δίνει η αγορά να συμβεί πιστωτικό γεγονός. Για τους οικονομολόγους το αίσθημα της αγοράς είναι ένας σημαντικός παράγοντας για την λήψη αποφάσεων. Όσο ανεβαίνουν τα spread ανεβαίνει και η απαισιοδοξία των αγορών! Τα spread μεταβάλλονται διαρκώς, αντιπροσωπεύοντας συνεχώς τις εναλλασσόμενες συνθήκες που επικρατούν.

Σημαντικό για την συνέχεια είναι να γνωρίζουμε τι είναι ένα πιστωτικό γεγονός. Σε περιπτώσεις πιστωτικό γεγονός θεωρείται και η αναδιάρθρωση χρεών, η υποβάθμιση της πιστοληπτικής διαβάθμισης ή ακόμα και η πτώχευση. Αρκετοί ορισμοί που ακούς τα τελευταία χρόνια. Και τι γίνεται όταν συμβεί κάτι από όλα αυτά; Υπάρχουν πολλές επιλογές:

  1. παραδώσει στον πωλητή το ομόλογο και να πάρει την ονομαστική αξία του ομολόγου (φυσική παράδοση)
  2. λάβει από τον πωλητή την διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας του ομολόγου και της τρέχουσας αγοραίας τιμής του ομολόγου, η οποία μπορεί να είναι πολύ χαμηλή αλλά σε πολλές περιπτώσεις υπάρχει χρηματικός διακανονισμός (cash settlement).
  3. να πληρωθεί το ασφάλιστρο κινδύνου

Τώρα η λογική σου λέει: Και πως κερδίζει αφού και η τιμή των ομολόγων έχει πέσει και τα ασφάλιστρα κινδύνου τα έχεις πληρώσει  και με το παραπάνω, θα χάσεις λεφτά. Δεν φαντάζει και τόσο επικερδές.

Εντούτοις είναι, αφού τα ασφάλιστρα κινδύνου είναι μία μορφή ασφαλιστήριων συμβολαίων, με σημαντική διαφορά όμως  ότι ο αγοραστής δεν χρειάζεται να κατέχει τον υποκείμενο τίτλο για τον οποίο λαμβάνει κάλυψη μέσω του CDS, ή κάποιας άλλης μορφής πιστωτική έκθεση στον υποκείμενο τίτλο. Έχει τη δυνατότητα δηλαδή ένας «επενδυτής» να αγοράσει ένα CDS που αναφέρεται σε συγκεκριμένο ομόλογο με αποκλειστικό σκοπό την κερδοσκοπία, αναμένοντας για παράδειγμα την αδυναμία καταβολής πληρωμών. Αν θες να αγοράσω την ασφάλεια αυτοκινήτου σου και να έχω κέρδος αν τρακάρεις, ότι θα έπαιρνες εσύ!

Σημείωση, όσοι ασχολούνται με τέτοιες επενδύσεις δεν είναι απλά περίεργοι τζογαδόροι. Δεν παίζουν το Άρης-Ολυμπιακός διπλό, ας πούμε. Διαμορφώνουν όλες τις συνθήκες για να στήσουν την νίκη του στοιχήματος τους… Δεν στήνουν έναν απλό αγώνα ποδοσφαίρου, ή ένα τρακάρισμα. Στήνουν την ζωή σου, για αυτούς είσαι το παιχνίδι που πρέπει να στηθεί! Μα αυτό δεν είναι παράνομο; Ίσως και ναι. Ανήθικο; Μάλλον και αυτό. Μην ψάχνεις πολλά επίθετα για να το ονοματίσεις. Γενικά έχει όνομα. Λέγεται Ελεύθερη αγορά! Δηλαδή το καλό σπίτι όλων των τυχοδιωκτών!

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *